MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DAN STRUKTUR MODAL YANG DIMODERASI UKURAN PERUSAHAAN SERTA HUBUNGANNYA DENGAN PROFITABILITAS

Abstract

Penelitian ini bertujuan menganalisis dan menginvestigasi hubungan sebab
akibat antara Struktur Modal (leverage) dan profitabilitas (return on equity). Tujuan
utama penelitian ini adalah untuk menentukan dan menganalisa dua komponen penting
dalam mekanisme coorporate governance, yakni institusi kepemilikan saham dan dewan
komisaris independen yang mengatur keputusan korporasi struktur modal. Studi ini
meliputi ukuran perusahaan ( total aset ) sebagai variabel moderat pada pengaruh
kepemilikan saham dan dewan komisaris independen terhadap keputusan dari perseroan
modal perusahaan. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan yang termasuk dalam
Jakarta Islamic Index (JII) pada indeks bursa efek indonesia. Dengan pengamatan yang
dimulai pada tahun 2003 hingga tahun 2012. Hasil penelitian ini menunjukkan, bahwa
dalam struktur modal memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas
perusahaan. Selain itu, hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kepemilikan saham oleh
institusional (institutional ownership) berpengaruh positif dan signifikan terhadap level
dari leverage, sementara dewan komisaris independen memiliki pengaruh positif dan
signfikan terhadap level dari leverage. Terlebih lagi, penelitian membuktikan bahwa
ukuran perusahaan dapat memoderasi secara signifikan, baik pengaruh saham institusi
pada level leverage serta mempengaruhi dewan komisaris independen pada level leverage
korporat. Adanya ukuran perusahaan sebagai variabel yang memoderasi telah mengubah
arah koefisien regresi sehingga efek kepemilikan institusional pada level leverage
perusahaan, yang tadinya negatif menjadi positif dan sebaliknya.